Mergers & Acquisitions (M&A)

Phasen, Ablauf und Tipps für erfolgreiche Unternehmenskäufe

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Was sind Mergers & Acquisitions?

Als Mergers & Acquisitions (M&A) bezeichnet den Zusammenschluss oder die Übernahme von Unternehmen. Bei einer Fusion (Merger) verschmelzen zwei Unternehmen zu einem neuen Unternehmen. Bei einer Akquisition (Acquisition) erwirbt ein Unternehmen die Kontrolle über ein anderes Unternehmen, indem es die Mehrheit der Anteile oder Vermögenswerte übernimmt. M&A-Aktivitäten sind ein wichtiger Teil der Unternehmenslandschaft und dienen oft der Stärkung der Marktposition, Realisierung von Synergien oder dem Eintritt in neue Märkte.

Arten von M&A-Transaktionen

Firmenverschmelzungen und -akquisitionen können auf unterschiedliche Weise strukturiert werden. Man unterscheidet dabei zwischen horizontaler, vertikaler und konglomeraler Diversifikation.

Schließen sich Unternehmen aus der gleichen Verarbeitungs- oder Handelsstufe zusammen, spricht man von einer vertikalen Produktdiversifikation. Handelt es sich um zwei Unternehmen der gleichen Stufe nennt man dies eine horizontale Diversifikation. Die Konglomerate Diversifikation beinhaltet den Zusammenschluss zweier Unternehmen aus unterschiedlichen Branchen.

Darüber hinaus gibt es noch die Fusion durch Neugründung und durch Übernahme.

Fusion durch Neugründung: In diesem Fall verschmelzen zwei oder mehrere Unternehmen zu einer neuen rechtlichen Einheit, wobei die ursprünglichen Firmen aufgelöst werden und ihre Vermögenswerte in die neu gegründete Gesellschaft überführt werden.
Fusion durch Übernahme: Hierbei erwirbt ein Unternehmen die vollständige Kontrolle über ein anderes Unternehmen. Das übernommene Unternehmen wird mitsamt seinem Vermögen und Verbindlichkeiten in das übernehmende Unternehmen integriert.

Die Phasen des M&A-Prozesses

Vorbereitungsphase

In der Vorbereitungsphase von M&A müssen Unternehmen eine gründliche Due Diligence Prüfung durchführen. Dabei werden Informationen über das Zielunternehmen gesammelt und analysiert, um Risiken und Chancen zu bewerten.

Dies umfasst die Prüfung der Finanzen, rechtlichen Aspekte, Unternehmenskultur, Mitarbeiter und mehr. Eine sorgfältige Vorbereitung ist entscheidend, um die Kompatibilität zu beurteilen.

Transaktionsphase

Hierbei werden die konkreten Verhandlungen und der rechtliche Prozess durchgeführt. Dies umfasst die Ausarbeitung der Vertragsbedingungen, Bewertung, Strukturierung der Transaktion und Sicherstellung der Finanzierung.

Eine enge Zusammenarbeit zwischen den Beteiligten ist erforderlich, um die Transaktion abzuschließen. Eine sorgfältige Vorbereitung ist entscheidend für einen effizienten Ablauf.

Integrationsphase

In dieser Phase ist die Zusammenführung von Geschäftsbereichen, Prozessen, Systemen und Mitarbeitern zentral. Eine effektive Integration ist entscheidend für den Erfolg.

Dabei müssen Synergien genutzt, Redundanzen beseitigt und eine gemeinsame Unternehmenskultur geschaffen werden. Sorgfältige Planung, Kommunikation und Change-Management sind unerlässlich.

Die M&A-Phasen bewältigen

M&A-Manager tragen eine immense Verantwortung für die fundierte Vorbereitung von Fusionen und Übernahmen. Zahlreiche gescheiterte Transaktionen verdeutlichen die Komplexität und Risiken dieser Aufgabe. M&A-Manager müssen qualitativ hochwertige Daten gründlich analysieren und verständlich aufbereiten, damit Entscheidungsträger auf valide Informationen zurückgreifen können.

Die Informationsbeschaffung im freien Internet birgt Risiken wie Fehler oder fehlende Informationen hinter Bezahlschranken. Eine professionelle Wirtschaftsdatenbank ist daher für erfolgreiche M&A-Transaktionen unerlässlich.

Warum sind Fusionen und Übernahmen wichtig?

M&A spielen eine entscheidende Rolle, da sie Unternehmen die Möglichkeit bieten, strategisch zu wachsen und zu expandieren oder Marktverwerfungen standzuhalten. Durch Fusionen mit oder Übernahmen von anderen Unternehmen können Unternehmen neue Märkte erschließen, Zugang zu neuen Technologien erhalten, ihr Produktangebot diversifizieren oder ihre Wettbewerbsposition verbessern. Dieses strategische Wachstum ermöglicht es Unternehmen, Synergien und Skaleneffekte zu nutzen, was zu einem höheren Marktanteil und einer verbesserten Rentabilität führt.

Zweitens können Fusionen und Übernahmen Innovationen vorantreiben und den Fortschritt in der Branche fördern. Wenn Unternehmen ihre Ressourcen, ihr Fachwissen und ihr geistiges Eigentum bündeln, können sie ihre Forschungs- und Entwicklungsbemühungen beschleunigen, Prozesse rationalisieren und neue Produkte oder Dienstleistungen schaffen.

M&A-Transaktionen bringen oft komplementäre Stärken zusammen, sodass Unternehmen die Fähigkeiten des jeweils anderen nutzen und neue Ideen entwickeln können. Darüber hinaus können Fusionen und Übernahmen dazu beitragen, angeschlagene Unternehmen oder Branchen wiederzubeleben, indem sie frisches Kapital, Management-Know-how und operative Effizienz einbringen.

Relevante M&A-Analysen

Anhand der gewonnenen Informationen sollten für eine M&A-Transaktion folgende Analysen vollzogen werden.

Marktanalyse

Eine Marktanalyse hilft, das Marktpotenzial, die Wachstumschancen und Trends in der Branche des Zielunternehmens zu bewerten. Sie gibt Aufschluss über die Attraktivität des Marktes.

Wettbewerbsanalyse

Eine Wettbewerbsanalyse gilt als Grundlage für strategische Entscheidungen und analysiert die Positionierung und Wettbewerbsstärke des Zielunternehmens im Vergleich zu Konkurrenten. Sie identifiziert Stärken, Schwächen und Alleinstellungsmerkmale.

Due Diligence

Mithilfe einer Due Diligence Prüfung werden finanzielle Aspekte wie Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Cashflows untersucht. Auch rechtliche und regulatorische Risiken sowie operative Faktoren wie Lieferketten und IT-Systeme werden geprüft.

Daten für den M&A-Prozess

Um den M&A-Prozess strukturiert anzugehen und erfolgreich abzuschließen, sind M&A-Manager auf aktuelle und zuverlässige Marktinformationen angewiesen. Dazu zählen unter anderem:

Firmeninformationen: Für potenzielle M&A-Transaktionen ist eine gründliche Due Diligence Prüfung von Übernahmekandidaten und Kaufinteressenten unerlässlich. Die Analyse finanzieller Kennzahlen ermöglicht eine Einschätzung des voraussichtlichen Transaktionserfolgs.
Bracheninformationen: Fundierte Branchenanalysen und Marktinformationen sind essenziell, um den potenziellen Erfolg einer M&A-Transaktion einzuschätzen. Anhand verlässlicher Daten lässt sich beurteilen, ob ein geeigneter Markt für die geplante Übernahme existiert und ob Branchentrends durch die Akquisition vorangetrieben werden können.
Wettbewerbsinformationen: Eine fundierte Wettbewerbsanalyse ist unabdingbar, um Branchentrends und Herausforderungen frühzeitig zu erkennen. Ein tiefgreifendes Verständnis der Wettbewerbssituation ermöglicht eine realistische Einschätzung des eigenen Absatzpotenzials im Zuge einer M&A-Transaktion.

Um tragfähige Entscheidungsgrundlagen im Rahmen der M&A Due Diligence zu schaffen, benötigen Sie mehr als nur eine Informationsquelle. Verlassen Sie sich nicht auf einzelne Quellen oder ausschließlich auf das freie Internet. Eine professionelle Wirtschaftsdatenbank bietet Sicherheit im Informationsbeschaffungsprozess und ist für erfolgreiche M&A-Transaktionen unerlässlich.

Wir unterstützen Sie in jeder Phase:

Durch umfassende Datenbanken und leistungsstarke Analysetools erleichtert LexisNexis den Zugang zu kritischen Informationen in allen Phasen des M&A-Prozesses.

In der Due Diligence Phase bieten wir umfassende Recherchemöglichkeiten zu potenziellen Zielunternehmen, deren Finanzen, Rechtsstreitigkeiten, Managementteams und Branchentrends. Unser intelligentes Recherchetool Nexis ermöglicht den Zugriff auf Millionen von Nachrichten-, Unternehmens- und Rechtsdokumenten für gründliche Analysen.

Während der Integrations- und Restrukturierungsphase können unsere Lösungen außerdem genutzt werden, um Compliance-Risiken zu überwachen, die Medienberichterstattung zu verfolgen und Wettbewerbsinformationen einzuholen. Rohdaten für M&A-Analysen lassen sich auch via API in Ihre eigenen Systeme integrieren.

Häufig gestellte Fragen zu Mergers & Acquisitions

Bei einem Merger (Fusion) schließen sich zwei Unternehmen zu einer neuen, meist gleichberechtigten Einheit zusammen. Eine Acquisition (Übernahme) liegt hingegen vor, wenn ein Unternehmen ein anderes vollständig oder mehrheitlich erwirbt. Das übernommene Unternehmen bleibt häufig als rechtliche Einheit bestehen, wird jedoch strategisch oder operativ in den Käufer integriert.

Ein M&A-Prozess umfasst typischerweise mehrere Phasen: die strategische Vorbereitung und Auswahl potenzieller Zielunternehmen, erste Gespräche und Absichtserklärungen, gefolgt von einer umfassenden Due-Diligence-Prüfung. Danach erfolgen die Vertragsverhandlungen sowie Signing und Closing der Transaktion. Abschließend beginnt die Post-Merger-Integration, bei der Strukturen, Prozesse und Teams zusammengeführt werden.

Die Dauer eines M&A-Prozesses variiert je nach Größe und Komplexität des Deals. Kleinere Transaktionen können innerhalb von drei bis sechs Monaten abgeschlossen werden, während größere oder international regulierte Deals oft sechs bis zwölf Monate oder länger dauern. Faktoren wie Verhandlungstempo, Verfügbarkeit von Informationen und regulatorische Freigaben beeinflussen die Gesamtdauer maßgeblich.

LexisNexis unterstützt M&A-Teams mit zuverlässigen Daten und leistungsstarken Recherchetools in jeder Phase des Prozesses. Unsere Lösungen ermöglichen umfassende Due-Diligence-Prüfungen, Reputations- und Compliance-Checks, detaillierte Markt- und Wettbewerbsanalysen sowie effizientes Risikomanagement. Damit erhalten Entscheidungsträger fundierte Informationen, die den gesamten M&A-Prozess beschleunigen und sicherer machen.